天天投資理財

                來源:天投網  作者:投資達人  時間:2019-02-16 15:02:46  瀏覽:114

                消費金融信托是指信托公司為滿足社會不同客戶群消費需求而提供的以消費信貸為主的金融產品和金融服務。具體而言,包括信托公司與商業銀行、消費金融公司、汽車金融公司、小貸公司、P2P、電商平臺、分期消費平臺等機構合作提供的消費貸款或分期服務,以及相關資產證券化產品等。

                目前,國內外關于“消費金融”的概念已基本達成共識。消費金融一般是指與個人消費信貸相關的金融產品或服務,具體是指為個人日常消費和旅游、通信、教育文化娛樂以及醫療保健等專項消費、汽車等耐用品消費、信用卡消費等提供的信貸類產品,以及為商品及服務供應商提供的信用類金融產品。

                消費金融不包括住宅抵押貸款,也不包括向中小企業和個人發放的用于生產性經營活動的貸款。消費金融的特點包括單筆授信額度小、貸款期限短、到款迅速、服務方式靈活、流程簡便以及申請材料要求簡單等。

                一、消費金融市場發展概況

                消費金融市場的發展建立在金融行業和消費領域共同發展的基礎之上,具體來說,與我國最終消費支出對GDP的貢獻、居民收入增長、消費結構升級、行業政策利好、消費信貸市場分布狀況以及市場參與機構等密切相關。

                01 最終消費支出對我國GDP的增長貢獻率是消費金融市場發展的基礎

                2007—2017年,作為拉動經濟增長的“三駕馬車”,消費、投資和出口對GDP的增長貢獻率此消彼長。2008年國際金融危機嚴重影響我國出口狀況,導致2009年貨物和服務凈出口對GDP的增長貢獻率大跌至-42.6%,其后續影響一直延續至今,2017年出口狀況出現明顯好轉,貢獻率達到金融危機后最高水平的9.1%。2011年起,除了2013年和2014年,最終消費支出成為GDP增長貢獻率的第一來源,占比均超過50%。

                02 居民收入穩定增長和消費結構的不斷升級是消費金融市場發展的直接動力

                2013—2017年,我國居民可支配收入年均增長9.1%,2017年末我國居民人均可支配收入達到25974元,居民收入的持續快速增長是消費結構升級的根本動力。在傳統物質化消費a中,人均居住類消費支出占比基本維持在22%左右的水平。人均食品煙酒消費支出占比持續下降,從2013年的31.2%下降到2017年的29.3%。

                2017年我國恩格爾系數首次跌破30%,達到聯合國國民生活水平“富足”標準;人均新型精神化消費支出占比從2013年的32.2%上升到2017年的35.4%,逐步上升趨勢明顯。這些數字代表了我國消費需求面臨的升級要求及變化,即從傳統的關于吃、穿、住、用等物質需求向旅游、通信、教育文化娛樂以及醫療保健等新型精神化消費轉移。隨著80后、90后人群成為主力消費人群,消費觀念將進一步轉變,提前消費和信用消費將越來越普遍,消費市場存在巨大的發展空間。

                03 諸多利好政策鼓勵和引導消費金融市場發展

                2009年,中國銀監會開展消費金融公司試點工作,通過試點探索消費金融發展模式。隨著消費金融實踐經驗的日益豐富,2015年后我國關于消費金融的利好政策不斷出臺,從機構組織形式、業務渠道、產品形式等多個方面支持消費金融發展。

                2015—2016年密集出臺各項消費金融利好政策,是我國政府積極適應消費需求持續增長、消費結構加快升級、消費拉動經濟作用明顯增強的表現。消費金融利好政策為消費金融的產品和服務創新創造了有利環境。

                04 我國消費信貸市場的不平衡狀態蘊含著消費金融市場的發展契機

                長期以來,信用卡消費是國內工薪階層的優先選擇。根據智研咨詢發布的《2017—2022年中國銀行卡行業深度調研及投資戰略研究報告》,截至2016年末,我國信用卡累計發卡量達4.7億張,但人均持卡量僅為0.3張;美國金融危機后人均信用卡持卡量減少,但人均持卡量仍達到2.9張。從貸款規模來看,我國信用卡貸款余額占比由2008年末的0.5%持續提升至2016年末的3.8%,但明顯低于美國市場7.8%的水平。

                與傳統個人信貸業務不同,我國消費金融所面對的客戶群體集中在無穩定收入來源、無法辦理適當額度信用卡、需要維持一定消費水平的在校生、各類服務行業人員等群體,即傳統金融機構信貸業務所不能覆蓋的部分。該群體數量龐大,教育背景差異明顯,消費觀念不夠成熟穩定,風險承受能力相對較差。另外,現有的個人征信服務也遠遠不能覆蓋這部分消費群體。

                我國消費金融市場仍處于不平衡發展狀態,商業銀行貸款、信托貸款、汽車金融貸款、消費金融機構貸款等由中國銀保監會直接監管,機構發展和業務開展整體相對規范,但是覆蓋的群體有限;小貸公司監管由地方政府負責,缺乏全國統一的政策,而對網絡小貸跨省業務的監管則成為各省市金融審批部門所面臨的一個巨大挑戰;除此之外,以互聯網平臺為代表的消費金融業務借助先進的互聯網和通信技術,有效實現了消費與金融的深度融合,并迅速搶占傳統信貸所不能覆蓋的消費人群。傳統金融機構對龐大的消費金融業務滲入程度不深,為各類非銀行金融機構和互聯網金融平臺開展消費金融業務提供了重要契機。

                05 消費金融市場參與機構情況

                消費金融屬于產業鏈金融,從資金供給、消費金融服務供給到消費產品供給,涉及多種市場參與機構。目前,國內能提供消費金融服務的機構不僅包括商業銀行、消費金融公司、汽車金融公司、小貸公司以及信托公司等金融機構,還包括P2P、電商平臺、消費分期平臺等非金融機構。

                我國消費市場龐大、消費人群眾多、消費需求各異,各類消費金融參與機構面向不同的客戶人群,提供不同的金融產品和服務。各類消費金融服務機構之間的業務競爭有效提高了消費金融市場的效率,并明顯促進了國內消費市場的繁榮發展。

                二、消費金融信托發展情況

                消費金融信托屬于信托公司的創新業務種類,與傳統信托業務存在較大差異。

                消費金融信托業務始于外貿信托于2007年開展的小微金融服務。2014年前后,不斷有新的信托公司嘗試此類業務。

                在我國居民收入快速穩定增長和消費結構不斷升級的大背景下,伴隨著互聯網金融業務的大爆發和國家對消費金融領域的政策鼓勵和引導,近兩年來多家信托公司紛紛發力消費金融信托業務。據不完全統計,截至2017年末已有18家信托公司明確開展了消費金融信托業務,并具備了一定的信托資產規模。

                (一)消費金融信托業務開展情況

                1.消費金融信托資產規模情況

                各信托公司間消費金融信托資產規模差異較大。根據中國信托業協會的調研統計情況,截至2017年末消費金融信托資產規模超過100億元的信托公司有6家,分別是外貿信托、云南信托、渤海信托、中融信托、中航信托和中泰信托,5家信托公司的消費金融信托資產規模為幾十億元不等,其他幾家信托公司的資產規模不到10億元。

                各信托公司現有的消費金融信托資產規模中,事務管理類占比較高,原因包括兩個方面:第一,信托公司尚未具備系統的消費金融業務風險防控能力;第二,對業務所涉及的消費場景了解不充分、不到位。未來,在監管部門要求提升主動管理能力的政策引導下,以及隨著對消費金融行業的深入了解,信托公司消費金融信托業務的主動管理水平有望得到提升。

                2.消費金融信托合作機構情況

                各信托公司消費金融信托業務的合作機構多樣。根據中國信托業協會的調研情況和相關信托公司的官網信息,目前信托公司已開展消費金融信托業務中的合作機構可分為五類:一是以捷信和馬上為代表的消費金融公司;二是以螞蟻小貸、京東小貸、廣州網商小貸為代表的網絡小貸公司;三是以微眾銀行、網商銀行和新網銀行為代表的民營互聯網銀行;四是融資租賃公司,如獅橋融資租賃和大搜車融資租賃等;五是消費分期平臺,這類機構數量眾多,包括維視、買單俠、特易有、今榮集團、有車有家、醫美分期、品鈦、潤通源、惠今、佰仟金融、薩摩耶、趣店以及量化派(信用錢包)等。

                3.消費金融信托業務團隊建設情況

                由于消費金融信托業務的發展戰略和規劃不同,業務經驗的積累和人員配備情況差異較大,各信托公司或專設消費金融信托類業務部,或僅限于搭建消費金融信托業務團隊。外貿信托和渤海信托步伐較快,均專門成立小微金融事業總部,下設二級職能部門若干,通過專業化分工和較多的人力、物力投入,大力發展消費金融信托業務;中航信托和云南信托設立普惠金融部,將消費金融信托作為重要業務內容;中融信托專設消費金融部;其他信托公司一般通過專設業務團隊的方式開展業務。

                4.消費金融信托業務管理系統建設情況

                由于消費金融信托業務具有數量大、額度小且分散等業務特點,信托公司開展此項業務均需配備專門的業務管理系統。各信托公司通過外購、自主研發或者二者相結合的方式建設符合自身需要的消費金融業務管理系統。

                云南信托自主研發“普惠星辰”系統,在支持自身消費金融信托業務開展的同時,力爭將該系統向其他信托公司推廣應用;其他信托公司的消費金融信托業務管理系統多以外部購入為主,一般會結合本公司的情況予以升級完善。另外,外貿信托、云南信托、渤海信托和中航信托均已實現與中國人民銀行金融信用信息基礎數據庫的對接。

                5.消費金融信托業務未來規劃及發展定位情況

                各信托公司關于消費金融信托的發展定位及未來規劃與公司開展該項業務的時間長短、業務規模及團隊專業化程度直接相關,各公司之間差異較大。

                作為第一家系統開展此項業務的信托公司,外貿信托將自身定位為“共享、綠色的小微金融生態圈構建者”,未來計劃自建貸款核心風險控制體系,打造貸款全流程主動管理體系;

                中航信托、渤海信托、云南信托和紫金信托作為消費金融信托業務的第二梯隊,均將該項業務定位為公司戰略性、基礎性或重點發展業務,未來的規劃主要是提升自身風控能力和主動管理能力;

                部分信托公司將消費金融信托業務作為公司轉型的方向之一,處于通過業務實踐積累經驗階段,并等待機會將此項業務做大做強;還有部分信托公司對消費金融信托業務的未來規劃不是很清晰,甚至有信托公司提出暫停事務管理類消費金融信托業務。

                (二)信托公司開展消費金融信托業務面臨的挑戰

                1.強監管背景下,合作機構的選擇應更慎重

                近幾年來,消費金融行業發展迅速,但是魚龍混雜、良莠不齊,特別是個人消費貸款過程中出現了過度借貸、重復授信、不當催收、利率畸高、侵犯個人隱私等問題。2017年以來,金融監管部門開展了一系列強監管活動,特別是對以“現金貸”為代表的信貸業務進行了規范整頓。信托公司在展業過程中,應謹慎選擇業務合作機構,堅決規避合規風險。

                2.新的業務模式下,風控理念需相應調整

                信托公司一向將風險管理作為展業的重要基礎。目前,信托公司之間存在著一定的業務模式差異,而背后的風控理念也是不盡相同。在消費金融信托業務模式下,信托公司面臨著從傳統融資向新型消費信貸風控理念的轉變。風控理念的調整和適應并非一個簡單的過程,需要信托公司頂層設計決策、人力部門人員配備、風控部門貫徹落實以及業務部門強化溝通協調等。消費金融信托風控機制的不到位、不完善將導致具體業務難以有效開展。

                3.小而分散的業務特點需要專門的業務管理系統支撐

                消費金融面對的是社會各階層的金融產品和服務需求,市場上的消費場景供給方也分布于各行各業。同時,全國各地互聯網發展水平不一致。消費金融業務需要大量人力、物力進行消費信貸的審核、放款和催收。因此,信托公司需要配備專門的消費金融業務管理系統,在前期信用審核階段,與征信公司對接,并通過積累信用數據逐步建立自身的自動化風控模型;在放款階段,與第三方支付公司對接,實現指令發送和自動化放款;在項目存續階段,通過系統自動化監控和分析,有效識別客戶違約信息;在資金清收階段,實現回款的自動化清分和劃扣。

                4.消費場景經驗的缺失要求信托公司堅持長期深耕消費金融領域

                消費場景經驗的缺失是信托公司開展消費金融信托業務的最大短板,這也是制約信托公司對應業務風險管理水平發展的明顯障礙。信托公司長期定位于“高端私募”屬性,傳統銀信合作類、房地產類和政府平臺類等信托業務也在無形中使絕大多數信托公司偏離了傳統金融機構所未能覆蓋的消費人群,更遑論積極有效構建消費場景。

                (三)信托公司開展消費金融信托業務面臨的機遇

                1.信托牌照優勢明顯

                一方面,與其他非銀行消費金融業務參與機構相比,信托公司具備較強的資金募集能力,可以在資金端與其他參與機構開展合作;另一方面,在資管統一監管背景下,相較于券商資管和基金子公司,信托公司的放貸資格具備較大的利用價值和施展空間。信托公司通過切入消費金融領域,可以有效拓寬業務領域,推進信托公司業務創新和轉型發展。

                2.消費金融未來發展潛力較大

                目前,商業銀行尚未真正大規模開展消費金融業務。汽車金融公司和消費金融公司機構數量不多且市場規模仍有限;小貸公司近一兩年設立較多、發展較快,但面臨的監管整治壓力較大;電商平臺和各類消費分期平臺憑借著網購平臺、大數據和消費信貸的結合發展迅速,但信貸資金來源有限,且需要借助于具備放貸資格的金融機構。雖然信托公司目前整體未能深度參與消費金融業務,但通過與其他消費金融機構之間取長補短,深耕具體消費場景,有望取得較好的發展。

                3.業務收益可以覆蓋信托公司較高的資金成本

                信托業務信托報酬率的高低建立在對資金供需平衡的基礎之上。相對于信托公司傳統單體大額非標項目,即使需要一定的信息系統和人員建設投入,小額分散的消費信貸也較為容易實現盈利,目前消費(分期)貸款的利率普遍在20%左右。以捷信的基礎資產情況為例,2015—2017年其99.36%的貸款利率為21%。因此,消費金融業務收益完全可以覆蓋信托公司較高的資金成本。

                4.消費金融領域的信貸風險基本可控

                相對于傳統信托業務,消費金融信托業務所面臨的貸款對象為眾多的個人消費者,風險控制的關注點也由單體大額變成了小額分散。在積累一定風控經驗并采取有效風控措施的情況下,消費金融信托業務可以實現較低的壞賬率。仍以捷信為例,2015—2017年的平均不良貸款率為3.99%,雖然較商業銀行2%左右的不良貸款率高出不少,不過鑒于個人消費者平均貸款余額較少,如捷信平均每筆貸款余額為2727元,整體風險仍然可控。

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