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                来源:天投网  作者:投资达人  时间:2019-02-25 18:02:58  浏览:107

                定向降准是指中央银行定向降低法定存款准备金率,以鼓励金融机构将更多的资金配置到实体经济中需要支持的行业和领域。

                定向降准的基本概念

                定向:一般指转向指定的方向,包括事物的方向性、动物主动调整其身体或身体某部分的空间位置的行为等方面。在金融行业中这个就是指定某一个金融领域或金融行业。

                降准:央行货币政策之一。降低存款准备金率,表明流动性已开始步入逐步释放过程。

                定向降准:就是针对某金融领域或金融行?#21040;?#34892;的一次央行货币政策调整,目的是降低存款准备金率。

                定向降准的服务对象

                加大“定向降准”措施力度,对发放“三农?#34180;?#23567;微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经?#20040;?#27454;达到一定比例的银行业金融机构?#23454;?#38477;低准备金率。与央行在4月25日宣布的“定向降准”相比,此次“定向降准”的结构、导向政策更?#29992;?#30830;。

                “‘定向降准’属于金融支持实体经济的正向激励举措,与‘全面降准’相比,它更具有针对性,有利于将金融资源更好地投放到“三农?#34180;?#23567;微企业等薄弱?#26041;冢?#20174;而促进经济结构的调整。”纪志宏表示,此举既能增加金融机构的可贷资金,又能降低“三农?#34180;?#23567;微企业的融资成本,同时也能起到一定的稳增长作用,从而在调结构、促改革、惠民生协同并进中稳增长。

                定向降准的?#20040;Α?#20316;用

                “定向降准”是?#28304;?#32479;降低准备金率的重大突破。过去有观点认为,存款准备金是金融机构为了保证存款支付和清算而准备的资金,存款准备金率是央行调控货币总量的工具,因而不应?#22791;?#25454;经济发展状况的差别来确定,不应该起结构调整的作用。

                现在的“定向降准?#20445;?#23601;打破了上述传统理念。金融服务实体经济,必须从总量和结构两方面着手,首先稳定融资总量,因为经济结构调整与转型升级,需要稳定的货币金融环境做支撑;同时加强信贷政策引导,优化融资结构,突出对“三农?#34180;?#23567;微企业、战略性新兴产业、棚户区改造、保障性住房建设等领域的着重支持。

                “定向降准”?#20040;?#24456;多。从眼前看,让货币政策指向更?#29992;?#30830;具体。目前实体经济尤其是中小企业和农业融资困难,而定向降准就是要求银行向预定目标发放贷款,以达到扶持其发展的预期目的。总体讲,就是鼓励金融机构将资金更多配置到实体经济中需要支持的领域,确保货币政策向实体经济的传导渠道更加顺畅。

                有人把央行释放流动性比作为农业的灌溉行为,“全面降准?#26412;?#26159;大水漫灌,而“定向降准”则是精细滴灌。从长远看,实施以结构性调整为特点的定向降准,精准性更高,针对性更强,能在引导金融资源配置方面发挥更好地效果,更有利于让国民经济重点领域和薄弱?#26041;?#24471;到更多信贷支持,以利实现稳增长、调结构双重目标。

                定向降准的措施

                国务院常务会议指出,要保持货币信贷和社会融资规模合理增长,并加大“定向降准”措施力度,对符合结构调整、满足市场需求的实体经?#20040;?#27454;达到一定比例的银行?#23454;?#38477;低准备金率,同时扩大支?#20013;?#24494;企业的再贷款和专项金融债规模。专家认为,在“定向降准”提出后不久,此次国务院再次强调?#28304;?#21152;大力度,再加上当前银行间市场资金利率?#20013;?#36208;低,显示出货币供应充足,2014年将难再现“钱荒?#34180;?

                国务院常务会议指出,在落实好已有政策的同?#20445;?#28145;化金融改革,用调结构的办法,适时适度预调微调,疏通金融服务实体经济的?#25226;?#33033;?#34180;?#35201;降低社会融资成本,规范同业、信托、理财、委托贷款等业务,清理不必要的资金“通?#39304;薄ⅰ?#36807;桥?#34987;方冢?#32553;短融资链条。还要优化融资结构,坚持有扶有控,加大对国家重点建设、企业改造、服务业等的支持。

                “当前融资难、融资贵已成为困扰企业发展的重要问题。除了与企业自身有关,也与金融市场发展的不规范有关,其中一些同业、信托、理财等银行业务演变成钱生钱的游戏,导致企业融资水?#38477;?#27700;涨船高。”交通银行首席经济学家连平认为,此次国务院会议明确规范同业、信托等业务,意在打通融资通道,拉低融资成本,让金融服务实体经济的血脉更加通畅。

                “金融服务实体经济,必须要坚持‘总量稳定、结构优化’的取向。”央行金融市场司司长纪志宏说,经济结构调整与转型升级需要稳定的货币金融环境做支撑,央行接下来将从总量和结构两方面着手,首先稳定融资总量,同时加强信贷政策引导,优化融资结构,对“三农?#34180;?#23567;微企业、战略性新兴产业、棚户区改造、保障性住房建设等重点领域和行业着重支持。

                定向降准与全面降准的区别

                “当前经济下行压力仍然较大,为什么小全面降准呢?”有人提出?#33487;?#26679;的疑问。这是因为,全面降准意味着降低所有金融机构存款准备金率,这往往被市场看作是货币政策全面宽松的信号。目前,我国经济运行整体平稳,增速?#28304;?#20110;合理区问,未出现断?#29575;?#19979;跌。流动性总体适度充裕,没有全面降准的必要,更小需要以全面降准的方式改变当前稳健货币政策的基本取向。

                目前企业对债务融资?#35272;到?#22823;、杠杆率?#32454;擼?#36127;债严重,“全面降准”有可能再次推动信贷资金大量流入房地产市场,进一步推高房价,加速?#20160;?#27873;沫膨胀。同?#20445;?#19968;些企业的融资困难主要是结构性问题,相比之下,“三农?#34180;?#23567;微企业和私人部门的融资难问题更为突出。这不是因为整体信贷条件不够宽松,而是因为其信贷需求往往被地方政府融资平台和房地产等项目挤出。此外,目前产能过剩严峻,“全面降准”肯呢过造成信贷资金继续流入被产能过剩困扰的企业,最后形成商业银行不良?#20160;?#22686;加的压力。

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